銀彈勝飛彈，台股續攻 3 契機：AI、季報與 Computex
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文章摘要（核心）
這集在談台股高檔還能不能繼續走，結論偏多，但不是叫大家無腦追。節目認為，真正支撐台股的不是飛彈或雜音，而是 AI 資本支出、財報季與 6 月 Computex 這三股力量。
雖然油價、報稅季、融資過熱與通膨都可能帶來震盪，但只要基本面繼續往上，市場還是有機會用資金把風險消化掉。
操作上，節目反覆強調的是：別只看指數，要把焦點放在權值、AI 供應鏈、散熱、面板轉型與低位階補漲股。
投資重點整理（最重要）
- AI 資本支出還在加速：CSP 仍持續擴大投資，台股的核心動能沒有掉頭。
- 5 月有一串催化：財報、季報、MSCI 調整與報稅季會一起影響股價。
- 6 月 Computex 是下一個火點：AI、散熱、機器人與光通訊都可能提前反映。
- 台積電仍是主軸：權值沒壞，台股結構就還能撐。
- AI 供應鏈要看整條線：不只是晶片，封裝、散熱、電源、PCB 都重要。
- 油價是風險變數：若油價升破關鍵區，通膨與本益比會一起受壓。
- 低位階題材更有彈性：高檔股不一定最好賺，補漲股常有更高效率。
- 資金已經像類法人：ETF 與定期定額讓台股的支撐比以前更強。
台股投資整理
| 股票 | 代號 | 題材/族群 | 節目原話重點 | 觀察依據 | 觀察條件 | 風險/失效點 | 影片時間 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 聯發科 | 2454 | IC 設計 / AI ASIC | 直接把目標價拉到 5000，成為這波台股底氣之一 | CSP 與 ASIC 需求拉高市場評價 | 觀察法說與目標價是否續上修 | 若 AI 題材降溫，漲勢會先鈍化 | 00:05:29 |
| 台積電 | 2330 | 權值股 / 半導體 | 3,000 元的想像不再離譜，仍是台股最核心支柱 | EPS 與產能擴張持續推動整體指數 | 觀察 10 日均線與上升趨勢線是否守住 | 若台積電轉弱，指數會先失去支撐 | 00:05:38 |
| 鴻海 | 2317 | AI 組裝 / 伺服器 | 組裝廠不能全押，單一產業集中風險太大 | 被當作 AI 組裝代表，但不宜過度集中 | 觀察 AI 組裝鏈是否持續擴散 | 若資金只在少數龍頭，其他組裝股會偏弱 | 00:11:43 |
| 廣達 | 2382 | AI 組裝 / 伺服器 | 與鴻海、緯創一起被拿來示範組裝廠風險 | AI 組裝廠是大盤權值外的重要分支 | 觀察是否持續跟上雲端資本支出 | 若 AI 投資放慢，組裝鏈會先回檔 | 00:11:43 |
| 緯創 | 3231 | AI 組裝 / 伺服器 | 也是組裝廠集中風險的代表 | 節目提醒不要把資金全壓在這一類 | 觀察 AI 伺服器出貨動能 | 若組裝族群輪動結束，股價會先修正 | 00:11:43 |
| 世芯-KY | 3661 | ASIC / AI 晶片 | 與聯發科一起被視為 ASIC 代表 | AI 晶片滲透率提升，是台股主線之一 | 觀察外資與投信買盤是否延續 | 若 ASIC 題材被稀釋，漲勢會放慢 | 00:30:14 |
| 日月光投控 | 3711 | 封測 | 跟聯發科一起上，封測族群開始被資金認真看待 | 先進封裝、測試需求都在擴大 | 觀察量價能否持續擴散到同族群 | 若只剩單日激情，漲停會回吐 | 00:30:14 |
| 聯電 | 2303 | 成熟製程 / 半導體 | 成熟製程也有自己的戰略位置，不是只有先進製程 | 台積電與聯電分工不同，成熟製程仍有毛利機會 | 觀察法說後的量價是否續強 | 若成熟製程需求放緩，股價會回到整理 | 00:14:33 |
| 奇鋐 | 3017 | 散熱 / AI 伺服器 | 這幾天雖然跌破均線，但散熱仍不會缺席 | AI 伺服器需求讓散熱族群維持熱度 | 觀察 20 日均線與量能是否守穩 | 若散熱需求不如預期，會先進入震盪 | 00:16:45 |
| 高力 | 8996 | 散熱 / 機櫃散熱 | 與奇鋐、健策、富世達一起被點名，都是千元以上的散熱股 | AI 與高階散熱仍是強勢題材 | 觀察高檔量能與均線是否重返多頭 | 若高檔出現賣壓，會先回測支撐 | 00:16:45 |
| 健策 | 3653 | 散熱 / 高階零組件 | 也被放進高階散熱名單裡 | 屬於高位階但仍具代表性的標的 | 觀察是否跟著族群續強 | 若題材輪動結束，高檔會先整理 | 00:16:45 |
| 富世達 | 6805 | 散熱 / 機構件 | 漲多回檔後還是關鍵指標股 | 節目把它當成高位階修正中的觀察股 | 觀察是否守住整理區 | 若跌破整理底，短線會更弱 | 00:16:45 |
| 家登 | 3680 | 半導體設備 / 先進封裝 | 回落時值得列入觀察，不用在這邊追 | 高階製程與封裝題材仍是市場焦點 | 觀察整理完後是否再轉強 | 若量能不跟，突破會比較虛 | 00:17:35 |
| 南亞科 | 2408 | 記憶體 | 站回季線、帶量突破，技術面明顯轉強 | 記憶體是法人回補的主戰場 | 觀察季線是否守住、是否續創高 | 若法說與報價不續強，會再回測 | 00:18:15 |
| 華邦電 | 2344 | 記憶體 | 法說有機會一起帶動，屬於同族群關鍵股 | 與南亞科一樣，被市場用來看記憶體景氣 | 觀察法說與籌碼是否持續改善 | 若法說失望，反彈會先停頓 | 00:18:15 |
| 亞光 | 3019 | 機器人 / 光學 | 最後一個點名的是亞光，底型已經打好 | 低位階、底部量有放出來，是補漲型代表 | 觀察量縮後是否重新轉強 | 若題材沒延續，會回到區間整理 | 00:18:33 |
| 群創 | 3481 | 面板 / 先進封裝 | 群創鎖漲停，市場開始重新看它的轉型故事 | 與台積電龍科三期、先進封裝連動 | 觀察轉型題材是否持續被定價 | 若題材只剩一日情緒，隔天易震盪 | 00:02:37 |
| 友達 | 2409 | 面板 / 光通訊 | 轉型關鍵字是光通訊，屬於另一條成長路線 | 與群創一樣，市場在看轉型而不是舊本業 | 觀察展會與合作題材是否發酵 | 若市場只做短線，漲勢會回吐 | 00:34:12 |
| 惠特 | 6706 | MicroLED 設備 | 直接受惠於友達、群創的轉型題材 | 屬於轉型題材旁的設備股 | 觀察題材延伸與量能 | 若轉型題材降溫，股價會先整理 | 00:35:34 |
| 久元 | 6261 | 光電 / 測試設備 | 和惠特、鼎元一起被點名，屬於旁邊的受惠股 | 節目把它當成轉型題材外圍的設備標的 | 觀察量能是否延續 | 若量能縮回，容易變成短線題材 | 00:35:34 |
| 鼎元 | 2426 | 光電 / 轉機股 | 與惠特、久元一起被點名，屬於轉機股 | 轉型與轉機的題材有助於重估 | 觀察是否續突破整理區 | 若市場不買單，漲勢會收斂 | 00:35:34 |
| 台達電 | 2308 | 電源 / AI 電力鏈 | AI 電力鏈與財報強勢的代表之一 | 被視為 AI 基礎建設受惠股 | 觀察營運與法說是否延續 | 若成長預期放緩，高檔會震盪 | 00:44:38 |
| 台光電 | 2383 | PCB / AI 伺服器 | 財報好、股價也強的代表之一 | 與 AI 供應鏈連動明確 | 觀察法人買盤與高檔續強 | 若族群輪動降溫，會先休息 | 00:44:38 |
| 超豐 | 2441 | 封測 / 先進封裝 | 也被放在好公司名單裡 | 先進封裝題材仍有想像空間 | 觀察量價是否延續 | 若換手後沒續攻，會進入整理 | 00:44:38 |
| 全新 | 2455 | 光通訊 / 射頻 | 也在同一批被點名的好公司中 | 與 AI 周邊和光通訊題材連動 | 觀察需求是否延續 | 若題材退溫，股價會回到區間 | 00:44:38 |
| 研華 | 2395 | 工業電腦 / Edge AI | 工業電腦因 Edge AI 脫胎換骨，研華往上衝 | AI 帶來換機潮，是較低位階的受惠股 | 觀察需求是否延續到下季 | 若換機潮不強，漲勢會放緩 | 00:46:22 |
產業與市場觀察
- 大盤方向：台股高檔震盪，但基本面與資金面仍偏多。
- 產業趨勢：AI 資本支出、先進封裝、散熱、面板轉型與記憶體是主線。
- 主流題材：權值、AI 供應鏈、低位階補漲與轉型股會輪流接棒。
- 資金流向：ETF、定期定額與法人買盤讓台股更像「類法人」市場。
- 操作節奏：碰到回檔時分批布局，勝過追高猜頂。
關鍵名詞
- CSP：雲端服務供應商，決定 AI 資本支出強弱。
- CoWoS：先進封裝技術，牽動台積電與相關供應鏈。
- Computex：台北國際電腦展，常是 AI 與機器人題材提前發酵的時間點。
- 類法人：ETF 與定期定額資金進場後，市場支撐更像法人化。
- 停滯性通膨：經濟轉弱但物價仍高，是本季最大風險之一。
原始字幕附錄（VTT）
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WEBVTT 00:00:00.000 --> 00:00:30.000 歡迎收看趙華。我是趙華。我們又搬家了。全新的畫面又出現了。好,我們又搬了一個新的攝影棚。有一些新的節目的規劃也成立了我們自己的YouTube頻道。哎呀,怕怕要像催人。好,請大家先掃描一下。因為呢,是新的, 00:00:30.000 --> 00:00:59.980 所以用關鍵字趙華安倫說目前還搜尋不到。真的很可憐。它會跑出我們各自的頻道。對,我們各自有各自個人的頻道。不過呢我們在錄影的同時,換新家的同時,台股又在創歷史新高了。沒有錯,我們今天台灣股市啊,哇,就是昨天這個飛彈又出發。但我們今天贏彈也出發。這個開低又走高又創歷史新高。尤其上櫃也是大概一週左右以來的歷史新高。 00:01:00.000 --> 00:01:30.000 所以今天大中小型個股表現其實應該都蠻亮眼的。好,所以如果在大中小型個股滿天是金條,到底要抓哪一條的這樣的焦慮下,我們的節目就要來解決這個問題了。從總體經濟的局勢還有個股的走向來好好幫大家做分析了。好的。好,剛剛艾倫講了一句很重要的話,現在叫做飛彈贏彈是贏彈獲勝,飛彈佔贏彈,但是贏彈勝飛彈。是的,我們現在的大中小型個股表現都已經很高了。所以今天大中小型個股表現其實應該都蠻亮眼的。好,所以如果在大中小型個股滿天是金條,到底要抓哪一條的這樣的焦慮下,我們的節目就 00:01:30.000 --> 00:02:00.000 我們昨天的台灣股市,昨天來看了一下,夜盤突然急跌500點。請來看怎麼剩200點。8點45看怎麼剩100點。那你是失望還是高興?我不曉得,我情緒很複雜。其實我昨天看500點的時候,我是有一點高興。機會來了。是的,然後早上機會就大概5分鐘。沒有機會。是的,我們來看一下,整體來講的話,其實現在我們幫大家看一下,等一下要講的幾大重點。我們今年的GDPQ1, 00:02:00.000 --> 00:02:29.980 我們台股的最重要的爸爸們。CSP資本支出繼續年增。謝謝微軟�謝謝Meta�謝謝Google。還有資本支出近7000億就4家而已。年增69%。再來晶片爭霸賽。從BlackWare到Valorubin到ASEC。不管是GPU也好。不管是專用型的GPU。 00:02:30.000 --> 00:03:00.000 其實目前來說大家就想要各增三頭。那各增三頭的狀態之下呢,美國人去爭我們台灣幹嘛?這邊可以找我。GPU可以找我。ASA也可以找我。所以大家都要,我們台灣股市科技股,很多都在受惠的。那目前來說我們這個目前是全民皆股民。開戶數1420萬人。你去吃飯啦,或是去什麼一些銀行啊,會不會遇到有人認出你,然後問你股票?做健身也會不會到問股票。 00:03:00.000 --> 00:03:30.000 有認出來。可是我覺得比較有感的是我原本有一些私底下朋友嘛。不玩股票的。現在都說可不可以交一下這樣子。跟你認識那麼久就等你當分析師。終於用得上了。沒有你平常不會聯絡啊。對啊。分析師啊。聯絡一下。OK 我們來看一下。目前來說Q1GDP衝了13.69%年增。當然計增因為位階關係所以只有2.84%。不過呢都是已經優於預期了啦。像之前主計出啊是11.9%。 00:03:30.000 --> 00:03:40.000 目前來說今年全年主機速看好是有機會落在7.2到7.7。好 這個計真很可怕喔 因為第一季是過年 00:03:40.000 --> 00:03:51.000 以前第四季是旺季所以旺季到過年的這一季還能計真就知道我們第一季有多神鬼傳奇。其實真的很厲害。好 我們來看一下這邊有幾個分幾個領域啦 00:03:51.000 --> 00:03:59.000 一個最大當然是外部需求。AI依舊是領頭羊。進出口貢獻GDP成長高達70% 00:03:59.000 --> 00:04:29.124 再來當然我們有一些內部需求。民間消費年增呢。從3.45升到4.89是近9季的新高所以呢其實我們消費能力應該也算不錯那應該也合理那再來呢企業投資其實不只美國在砸錢我們台灣很多呢也是積極在設廠台積電嘛或者說一些什麼封設廠其實都積極設廠原本呢年動率是-的3.39直接升到5.2%那整個這個全面的帶動帶動我們GDPQ1的出值是非常漂亮的 00:04:29.124 --> 00:04:38.404 當然今年的整體景氣看起來應該也都是一個滿樂觀的狀態。所以我們台灣股市能夠到4萬點是有基本面的。 00:04:38.404 --> 00:04:45.144 好 不是無機之談是絕對有基本面。其實我們也都知道。可是這一波實在是非常的急促。 00:04:45.144 --> 00:04:53.544 從3月有達到大概3萬1千多點。到現在就4萬點了。快要4萬1了。對 就這樣秀一下。哇 那個其實有時候漲起來。 00:04:53.544 --> 00:04:57.984 也不曉得該怎麼辦。我們等一下幫大家解決。找一些解決辦法。 00:04:57.984 --> 00:05:27.984 我們來看一下另外一個就是我們剛提到的資本支出。SYDASCESP廠呢今年2026年大概7000億美元。年增69%是高預期的喔。那推力有什麼當然就是大家都在AI的基礎建設的軍備競賽啦。那還有雲端訂單跟記憶體。其實呢大家應該知道。PCB上游漲價。被動元件漲價。這個記憶體更不用說。漲價再漲價。所以呢這些呢。漲價過程中呢。CSB說好我吸收。因為我不能輸。所以它現在雜錢其實是不手軟的。那 00:05:27.984 --> 00:05:57.484 目前來說整體 因為上禮拜嘛 耶四大廠相關的龍頭們其實在剛剛公布最新的財報。那當然資本支出普遍都有調整。那另外一個呢就是我們所謂晶片競賽。Blackwell。2026年還有Villarubin。然後27年呢有Villarubin Ultra還有這個Fayman。目前來說呢都是幾百萬顆以上。那另外一個呢今年才。我覺得算今年正式加入戰局啦。其實去年就有一些了。可是今年像Google的TPU。哇最近的Google概念股非常的強勁。 00:05:57.484 --> 00:06:27.484 然後AWS的、AMD相關的其實都是幾百萬顆以上。也就是說呢,這裡我們假設啦,這裡就500萬就好。那這裡也有一個400萬。我只舉其中一家,這應該是破千萬的。那這些供應鏈呢,其實在台廠來講,都會多少錢重複啊。對,那也就是說這些單都是誰?都是台廠,同某幾家公司接下來的。那光是聯發科,TPU這一塊,聯發科目標價直接調到5000塊。所以我覺得這一些跟這一些, 00:06:27.484 --> 00:06:57.484 就是我們台灣股市能夠一路漲到現在的一些底氣。對,所以一樣有機制談。好。所以大家可能很期待說像昨天晚上那個事情不能多來個幾趟嗎?但是似乎都已經影響不到台股了。不過有時候魔鬼就藏在細節裡。因為掉以輕心,會不會五月會有一些我們想不到的問題?好,這個呢我們先跟大家講一下,我們先講利多。好啊。我個人覺得還是有蠻多利多的。 00:06:57.484 --> 00:07:05.684 5月底假設真的有出現了所謂的還漲集碟的那個集碟我個人認為可以好好把握的是6月初的一個題材。哪來的集碟? 00:07:05.684 --> 00:07:27.484 對我希望出現。集碟在哪?我不曉得。請介紹集碟給我。想認識啊?okokokokokok我們來看一下啊。AI算力的這個當然是台積電二代名這一次4月中的法說講的也是非常亮眼那目前台灣股它的這個股價也已經達到它的股號了。2330。而且稍微現在有點小修正。 00:07:27.484 --> 00:07:57.084 相關的2奈米製程、COVERS的報價調漲。5月會進入一個下游的拉貨潮。零組件供需的缺口會持續的去擴大。再來就是展覽的效應。就剛提到6月2號到6月5號。我們洪爸爸要來台灣了。在南港會有Computex展。我沒記錯好像6月2號還是幾號會講話。這個是蠻重要的台灣辦的國際電腦展。真的猛。那沒錯。通常這種大展它不會展後才發酵。會展前發酵。 00:07:57.084 --> 00:08:33.327 所以我覺得五月中啊,不要說五月中啊,整個五月,因為現在其實也五月初快過一半了。我覺得這過程中啊,如果有出現了所謂的集碟,那集碟的過程中你要去減的,除了那一些我們剛剛提到的老AI的一些概念股之外,Computex展這個題材我個人覺得可以去把握一下,那我覺得最直覺的可能其實還是AI啦,可是呢可能可以去注意的是機器人。這一次有機器人的專區。沒錯,所以相關的老AI如果真的因為有出現集碟,我們不知道嘛,漲都會回落嘛,那回落的時候我覺得要去把握的題材,除了剛提到AI,機器人Computex展,大家可以現在就可以 00:08:33.327 --> 00:09:03.307 開始好好注意一下。那再來呢就是5月15號呢這個Q1的季報要全部都公佈完了。那好的嘛看起來應該是不錯啦。所以我覺得季報這些公佈的時候獲利成長好的應該都還有一些推升力道。那再來另外一個就是5月10號之前現在陸續公佈財報。所以我覺得財報好的、季報好的應該都會有這個相對股價好的表現。對就是已經拉上去嘛。那基本面可以再推升一下技術面。好最近陸續公佈的季報其實成績好。 00:09:03.327 --> 00:09:05.327 確實也是繼續反應。 00:09:05.327 --> 00:09:06.327 也是繼續反應。 00:09:06.327 --> 00:09:08.327 像南亞科這一次也是不錯。 00:09:08.327 --> 00:09:10.327 再來我們看到的就是股力支撐。 00:09:10.327 --> 00:09:13.327 全資股跟金融股現金發放維持率維持高標。 00:09:13.327 --> 00:09:17.327 那一些公司派會在股東會釋出一些利多展望。 00:09:17.327 --> 00:09:23.327 再來另外一個就是勞退基金跟高股息ETF定期定額買盤會持續有所謂的永動機。 00:09:23.327 --> 00:09:27.327 還不只高股息。主動式的ETF都成長好快。 00:09:27.327 --> 00:09:30.327 沒有錯。5月中還有個MSCI季度調整。 00:09:30.327 --> 00:09:32.327 5月底會生效。所以大家可以注意一下。 00:09:32.327 --> 00:09:35.327 當然我們講好的也給大家一些簡單的風險提醒。 00:09:35.327 --> 00:09:35.827 好。 00:09:35.827 --> 00:09:37.827 也就是5月要報稅了。 00:09:37.827 --> 00:09:38.827 我看到那個數字。 00:09:38.827 --> 00:09:39.827 不要再說了。 00:09:39.827 --> 00:09:41.827 對,我們有報稅大戶。 00:09:41.827 --> 00:09:42.827 不要再說了。 00:09:42.827 --> 00:09:45.827 會有報稅季的賣壓。 00:09:45.827 --> 00:09:47.827 賣啦賣啦沒有錢了。 00:09:47.827 --> 00:09:49.827 對,中時戶、大股東。 00:09:49.827 --> 00:09:53.827 5月中要賣一些股票,還有一些現金。 00:09:53.827 --> 00:09:57.827 不過他們不需要賣股票了吧,都賺很飽了吧。 00:09:57.827 --> 00:10:00.827 說不定就全部都OIN在股市上。 00:10:00.827 --> 00:10:30.807 所以可能這個可能會有一些資金上的調度。那我覺得這就是把握。因為這是經濟面出現問題嘛。不是。所以這是短線。題材性的。是的。那當然我們還是要稍微注意一下。融資啊。目前來說相對高。4700多億。那不過呢我覺得融資當然啦。出現一些利空的時候。這個絕對是人才人。可是呢不用因為在現階段你說4700好貴喔。就覺得股市好像會因為這樣子去走。 00:10:30.807 --> 00:11:00.787 我個人認為應該是會出現一個回落的理由。那這個理由會造成市場的恐慌。才會有融資餘額去多殺多的狀態。所以它出現一個4700億不代表要跌。但是假設真的出現不好的狀況。那確實這個會加速跌幅的速度。那目前來說我覺得就稍微注意一下。如果有出現一些利空的話。那再看一下市場反應。對這個是後續要注意的。但是如果有所謂可以降槓桿的機會。那也是要有機會。 00:11:00.807 --> 00:11:30.807 你也要把握的。沒錯。不要自己變成那個人。就是自己控制一下槓桿風險。是的。那目前看起來呢。中東昨天又射了飛彈了嘛。所以看起來我覺得影響程度也沒有很大。但還是要注意啦。那當然長線通膨的影響。我覺得是可能要今年下半年要去注意的。那目前來說我覺得通膨短線應該是還好的。好。所以這個我就稍微注意一下。5月可能有一些報稅的狀態或者說一些融資余額高。那如果開始整理的話,要稍微 00:11:30.807 --> 00:12:00.787 大家一起下車速度。上車一起都很快嘛。一起下車速度也不會太慢。所以提醒大家一下。下一段呢,我就要跟大家分享一下。AI。就是我們節目照慣例最受歡迎的一段。就是要來分享個股。沒錯,我們等一下跟大家講了。就是一樣從AI去做出發。AI的供應鏈。多數的千金股都是AI基礎建設股。Varubing。相關的平台。 00:12:00.807 --> 00:12:37.491 所以有GPU、有CPU、HBM、有液冷跟散熱。那再來半導體設備廠台積電觸發機油有概念股。再來ASEC最近聯發科帶動的整體IC設計是很強勢的喔。最後一個呢就是機器人。機器人其實不要說Computex啦。其實從4月底5月初陸續都有一些低位階的在轉牆了。所以我覺得這個族群啊如果還想找低位階的應該也是要好好把握這個族群。好所以呢不管是高位階低位階現在雖然台股在5月有利多跟利空但是PK之下我們的基本面又這麼的厲害反而是要掌握假設有回檔的機會啦。那如果呢需要今天節目所有的 00:12:37.491 --> 00:12:49.491 我們會有這些所謂供應鏈的分析和持股報告,可以掃一下Light的部分,會放在右上方的記事本提供給大家。 00:12:49.491 --> 00:12:56.491 那我們下一段就進入到,好好來聊一下哪一些個股現在形態是漂亮的,而基本面也很強悍。 00:12:56.491 --> 00:13:26.091 好的,來吧。我們先幫大家看一下這個上市跟貴滿的狀態。還是看到線圖比較對位。沒錯,我也是這樣學的。我們來看到大盤。大盤今天來到40885,在創立執行高。重點就是這一個,假設有個整理的過程。跌破了這一條支撐區。其實這支撐區非常好去辨別。短線非常重要。有幾個重點。 00:13:26.091 --> 00:13:55.091 第一個它這邊是大量位置。壓力轉支撐。這裡回測過所以也守住。那目前這個位置呢大家抓個有個印象就好。388到390。4以下我們就可以考慮了。那當然假設整理的過程中這個位置跌破。那我覺得應該會是蠻明確的轉入訊號。那再來貴買呢。貴買我覺得目前來說就是抓個十日均線跟這個前低。距離會有一點點遠。那不過今天剛突破了。所以我覺得是一個轉強訊號。 00:13:55.091 --> 00:14:24.991 好這個是上市規的狀態。那再來呢我們今天幫大家講的就是相關的一些剛剛提到上一段最後一個不是有四張圖嗎?我從裡面挑一兩檔從裡面挑個股出來那不免俗的還是得提到台積電。台積電呢目前來說就是沿著這條上升趨勢線大概直接抓一個10月均線。所以10月均線還沒跌破呢?這個台積電不只基本面好這一波的趨勢也沒有結束。不過大家也會說 00:14:24.991 --> 00:14:54.751 好像是要回到10日均線就要勇敢賣了吧。不要等它跑到2330才想賣。對,你看我這邊碰10日均線就拉一個紅K嘛。這裡碰一個10日均線就拉一個2330。機會就這樣而已。是的,所以我覺得台積電目前看起來它要像這樣一直連漲。我其實覺得台積電已經有點不一樣了。它是漲三天就開始休息。所以你看漲個一兩天就開始休息。量人直接萎縮啊。我今天直接都讓利給中小型個股了。 00:14:54.751 --> 00:15:24.751 這樣也好。對,那如果你想短線介入的,那我覺得抓時期均線有碰到。再來去嘗試交易看看。這個是神山的部分。目前多頭沒有太大的問題。那再來呢,則是聯電。成熟製程的部分。台積電跟聯電。聯電真的算真了一口氣。沒錯,整個戰略核心其實有點不太一樣。就是成熟製程的特殊化。主要還是台積電,其實他們也有講到。他們的一些成熟製程的部分會找高毛利來做。那變相的一些不做的呢。 00:15:24.751 --> 00:15:54.751 那這段呢 一樣都有一些向下移的效應。那這裡它其實那個時候大家都在講聯電很好很好嘛。然後突然法說很爛嘛。然後就跌停跌停下來。對 然後整理完之後呢。這地方喔。碰壓力有在消化賣壓喔。那消化賣壓這兩天是很明確的突破了。所以這個N字形是確立的。那我覺得剛過高。然後量價又很不錯。那我覺得是可以值得注意。位階不高。好再看看齊鴻。這幾天散熱有一些 00:15:54.751 --> 00:16:00.111 利空的過程中包含高利甚至一些富士達。 00:16:00.111 --> 00:16:01.871 建測富士達跌停板。 00:16:01.871 --> 00:16:03.511 是的 都跌滿重的。 00:16:03.511 --> 00:16:06.111 那齊鴻甚至也跌破五日均十日均。 00:16:06.111 --> 00:16:07.771 不過以齊鴻的基本面來講。 00:16:07.771 --> 00:16:08.491 我必須說啦。 00:16:08.491 --> 00:16:12.511 如果以散熱真的是持續需要的話。 00:16:12.511 --> 00:16:14.211 齊鴻是不會缺席的。 00:16:14.211 --> 00:16:15.311 這好陡。 00:16:15.311 --> 00:16:16.631 為什麼你不去講一些低價。 00:16:16.647 --> 00:16:18.647 你說雙紅嗎? 00:16:18.647 --> 00:16:20.647 雙紅在低價的嗎? 00:16:20.647 --> 00:16:24.647 就是有一些我們之前會講到的低價見準啊 00:16:24.647 --> 00:16:26.647 因為那比較偏風扇啊 00:16:26.647 --> 00:16:28.647 你覺得還是要比較純的AI散熱? 00:16:28.647 --> 00:16:30.647 對可是我覺得那個也會有效應喔 00:16:30.647 --> 00:16:32.647 也會有降規的效應 00:16:32.647 --> 00:16:34.647 就是你看台積電不做的 00:16:34.647 --> 00:16:36.647 其他成熟只能做嘛 00:16:36.647 --> 00:16:38.647 其紅風扇不做的 00:16:38.647 --> 00:16:40.647 其他的散熱都去做嘛 00:16:40.647 --> 00:16:42.647 因為那些還是基本需要的 00:16:42.647 --> 00:16:44.647 但是如果你說跟AI扯上邊的 00:16:44.647 --> 00:16:45.647 那一定就是業的 00:16:45.647 --> 00:17:15.047 那軍熱片就是建設。另外還有高粒也有散熱。所以都很貴啊。都是千元以上。那目前來說我們可以注意到。奇紅這幾天雖然跌破十日均,可是呢。MA20創高。MA20創高。MA20創高。所以MA20要來了。我覺得是值得注意的位置。所以也是一樣。這個回來到十日均線。趨勢慣性均線。碰到我覺得可以值得注意。再來看到是加登。加登。金元和。對加登UV。 00:17:15.047 --> 00:17:45.047 我覺得目前來說短線有點漲多。但是形態上是健康的。今年的整個營收非常值得期待。不管是先進製程的載具的壟斷。或者是他旗下有一家叫做嘉宇航泰。有收匯到整個航泰產業鏈低軌衛星相關的。所以目前來說我覺得今年基本面應該非常值得期待。當然股價已經要準備挑戰去前幾年的一波高點了。那這一點我覺得不值得介入啦。但是如果有回測的時候。譬如說回測到這個原本壓力轉支撐。或者是最近的, 00:17:45.047 --> 00:18:15.027 其實我覺得可以去注意有沒有整理完之後的一段新的走勢。也就是說加登我覺得不要在這邊追。但回落的時候你要列入資權股好好觀察一下。好,再來另外一位呢就是南亞科。他長得不一樣了耶,不一樣了。沒錯,重點是技術面上出現一些改變了。相形整理確立,今天終於站回季線,而且帶亮。我覺得這個形態不一樣,你看這下降趨勢線。他之前真的好弱。沒錯,然後這個底部, 00:18:15.027 --> 00:18:45.007 都有收好。那今天總算一根紅K突破了這個壓力區。然後站上了季線、站上了全部的這一排的高點。它是創今年,現在是多久時間了。一個月以來的新高。一個月以來的新高。我覺得這根紅K非常具代表性。後面值得注意一下。那紅帽店還有法說嘛。看有沒有機會一起帶動。好,最後一個就是機器人亞光。哎呦,他真的哦,如果你看他的圖。他算是對準關稅之後,沒有表現的更多。 00:18:45.027 --> 00:19:15.027 公司。沒有人理他了。怎麼會這樣。所以大家會說台股現在有沒有誰還沒漲。有!有!視覺感測。而且是科技股。沒錯。亞光、佳能、金國光這一塊。我們大家稍微注意一下。反正整體的營收是有在。是很強的。Q1營收是很好的。是歷史新高。不過股價確實沒什麼表現。為什麼這邊來看。我們看到這邊跟南亞科的形態有點像。都是相形整理一根紅K。站上了季線。 00:19:15.027 --> 00:19:44.587 目前在走壓回。其實也沒有壓多回。就是成交量萎縮。但是形態確實已經打好了。我覺得是值得注意的。那目前來說整體的題材我都值得。一方面便宜。那一方面我覺得族群性有在動。包含像家人也有點要動要動的。所以我覺得這個族群相對低位階。然後底部量都有放出來。形態有打好。應該在這個高位階上。指數高位階上。我覺得值得注意的低位階股。 00:19:44.587 --> 00:20:14.587 好,亞光真的啦,要去講它有切入研究細光子。這個東西誰有做?彩玉。MetaLens。彩玉後來長好多。所以長很多了。所以目前來說,我覺得亞光這一塊題材可能還差一點點。目前可能大家比較鎖定亞光還是在機器人視覺這一塊。那看我們有沒有機會,CPU大家又再封一波。對啊,光學也要學一下LED場。沒錯,沒錯。大家如果都講我有在研發,那就這個族群可能就不一樣了。是的,這也是未來 00:20:14.587 --> 00:20:45.792 好,所以剛剛我們講完了,值得關注的個股當然位階有高有低,不過只要跟AI牽扯上關係,以及六月有所謂的國際電腦展,也有機器人的攤位。相關的股票都有分享給大家。那如果需要今天節目所有的圖卡,剛剛這個艾倫說的Light At是可以掃的,也可以到我們的YouTube頻道,因為現在剛創立真的非常新,用掃的比較快喔。我們也會放在頻道裡面的貼文欄,讓大家來做到的。 00:20:45.812 --> 00:20:59.812 歡迎大家來參考。尤其是我們下一段有一個超級大來賓,真的超級捧場。好久好久沒有來了。為了我們今天換新家。等一下來歡迎他,來告訴我們整個下半年的展望。非常的鏗鏘有力。 00:20:59.812 --> 00:21:29.812 歡迎回來趙華。我們今天的大來賓是一個非常久違的我大概是使出了千萬斤之力。沒錯。才把他請來。因為今天我們的第一集需要一個重磅級的。好,我先來歡迎他。就是富邦投顧的董事長陳怡光。光哥。 00:21:29.812 --> 00:21:59.792 趙華艾倫 各位觀眾大家好。歡迎光哥。好久不見。終於又把你請回來了。因為你到富邦金控一段時間了。一年。一年。一年。終於有時間來了。很高興能夠再看到趙華。我第一次啦。我是第一次看到光哥。我在常常節目追蹤你們的節目。非常非常棒的一個節目。太好了。所以我們才有榮幸請到光哥來。而且這一年來台股從17000點的低點已經漲到4萬點了。沒錯。 00:21:59.812 --> 00:22:29.812 真的是一年喔。對等關稅的陰霾似乎都完全沒有了。所以今天趁著光哥來,因為現在國內各投顧應該都有一個困擾。排股漲太快了。其實我們在去年年底的時候做展望。其實我算了一下平均高點36000點。我們在34000點,現在全部跑掉了。應該年中中間中,所有的投顧應該要重新改變。今年的高點預測。其實現在目前預測高點沒什麼太大意義。 00:22:29.812 --> 00:22:33.812 因為上檔已經沒有所謂的壓力,只剩下指成。 00:22:33.812 --> 00:22:41.812 所以我覺得投資人在進入4萬點這樣的一個快速列車的過程裡面,其實應該選股不選股,會變成一個投資的主旋律。 00:22:41.812 --> 00:22:45.812 好,不要困在指數到底幾點上面。 00:22:45.812 --> 00:22:46.812 沒錯,沒錯。 00:22:46.812 --> 00:22:50.812 好,我們這邊也是讓我們的觀眾再回味一下我們的帥氣光哥。 00:22:50.812 --> 00:22:54.812 光哥現在是富邦投過的董事長,當然有非常多的頭銜。 00:22:54.812 --> 00:22:58.812 明星產業的研究員,其實最早光哥有研究過面板。 00:22:58.812 --> 00:23:28.812 我們以前一起跑。看光電業。沒有啦,您是長官。看光電業。光電業今年其實看起來也有一些轉型。有轉型。所以它整個產業是有在做轉變。光哥是最年輕的投股動作。當時在伊京投股,對,應該是45歲就先當上關股的動作。那時候滿幸運的。光哥現在不是也才45歲嗎?謝謝。謝謝。不過其實以前光電業,我們以前在一起跑。 00:23:28.812 --> 00:23:58.792 其實我們在東森隔壁的補習班名師。其實我一直覺得補教業跟證券業、投顧業其實很像。其實只是從個人IP轉到投顧的IP。這個比較不一樣。那影響可能是影響學生的分數變成是影響投資人的資產。我覺得這比較不一樣。但是在整個這種所謂的工作內容上來看。其實是有很多不同的,所以我們在這裏面上是有很多不同的。 00:23:58.812 --> 00:24:49.958 其實都是把一些複雜的東西化繁為簡。然後介紹給學生、介紹給我們的投資人。你有提到一件事情。就是台股現在叫做越漲越便宜。其實就台股的整體來看。其實我們從這次的2月28號應該是兩英戰爭開打。到現在應該兩個月。那剛好它的戰爭權力法也剛好到時間。所以目前看起來比較不確定因素。最糟糕的時間點可能在三月份。因為三月份我們看一下台股差不多跌了四千零五十點。然後開始之後就開始一路往上走。那目前看起來還是在高檔震盪。那我覺得目前主要觀察點還是在於這個川普他這邊的一個支持率。因為你看那個TACO指數。TACO指數的高點就是這個股市的低點。那這個是我們的給他的TACO指數。 00:24:49.978 --> 00:25:19.578 我剛剛提到有1234四個方向裡面都有看到。然後這個部分我覺得可以跟我們的好朋友稍微提一下就是你可以用10Y來看油價跟用10Y來看這個指數的高低點。假設這個10Y在4.5以上的話,其實這波就要小心。現在4.43其實你就要開始要有點警覺性。因為4.5以上的話代表就是說油價可能在120以上。 00:25:19.578 --> 00:25:49.578 這個部分我覺得從每天交易的十年關愛值率去看是不會騙人的。這第一個。那第二個就是說你去看這個4.5到4.2這個區間。那油價就是100到120。那就是像現在這個位置,就是在這個地方區間。那假設接下來的這個史歪跌到4%以下。那這個油價應該就是跌到90塊錢以下。那代表這個戰爭應該已經慢慢的已經進入所謂的最後的階段。這個我覺得從這三個前面, 00:25:49.578 --> 00:26:00.898 我覺得會比較容易去判斷說到底現在的一個位置是油價是多少,然後股市的這個表現是多少。那這個可能可以拿來當作是一個參考。 00:26:00.898 --> 00:26:10.758 好不過我們錄影的此時有一個現象比較奇特,就是油價其實也往上跑。因為美意戰爭看來有些新的變化跟進度。但是股市卻似乎不太受到影響。 00:26:10.758 --> 00:26:15.958 對 它若是在120沒有衝破120我去看過過去的這個 00:26:15.958 --> 00:26:19.958 過去幾次的11次的過度6次的衝突裡面 00:26:19.958 --> 00:26:23.398 其實它到120以下的話其實指數是上漲的 00:26:23.398 --> 00:26:27.078 然後比較嚴重的應該是在發生的當個月份 00:26:27.078 --> 00:26:31.078 就是2月28號的3月下個月3月份其實影響是最大 00:26:31.078 --> 00:26:34.118 然後後面開始指數就翻彈那下一波假設 00:26:34.118 --> 00:26:37.078 它這波的這個油價衝到120以上的話 00:26:37.078 --> 00:26:40.278 這個可能就要小心它的pullback的壓力會比較大 00:26:40.278 --> 00:26:44.478 所以我們覺得就是用這個實驗公開之餘來判斷它到底油價會不會抽上去。 00:26:44.478 --> 00:26:48.378 但是我這邊倒覺得說油價會有低延性啦。 00:26:48.378 --> 00:26:52.878 因為我們現在跑塑化產業其實塑化產業的這個產業鏈其實蠻長的。 00:26:52.878 --> 00:26:57.978 你若是現在戰爭結束了,其實你要去重建它的這部分的一個油管, 00:26:57.978 --> 00:27:02.878 還有它的這種所謂一清二清三清的這樣的一個實化產業,其實需要一點時間。 00:27:02.878 --> 00:27:09.378 所以我們認為說即便由那個戰爭在這個時間點結束,其實它會delay兩到三個月,通膜還是會上來。 00:27:09.378 --> 00:27:14.378 所以我們對下半年的通膨,其實第二季的通膨,我們會比較不樂觀。 00:27:14.378 --> 00:27:15.778 對第二季的通膨不樂觀。 00:27:15.778 --> 00:27:18.378 我們相對的兩位覺得比較需要留意。 00:27:18.378 --> 00:27:19.378 所以光哥,我就有個問題。 00:27:19.378 --> 00:27:24.878 對,我們現在講的是,因為行情大家現在可能預期的未來是要降息的嘛。 00:27:24.878 --> 00:27:26.678 當然今年可能沒有這麼順利啦。 00:27:26.678 --> 00:27:33.378 但是通膨假設好像戰爭不打了,剛剛光哥有提到,我們油價可能會長時間維持在90甚至100以上。 00:27:33.378 --> 00:27:37.678 那這樣對於長線的所謂的降息的壓力,或者說長線的通膨預期, 00:27:37.678 --> 00:27:40.118 他不會對經濟造成比較明確的影響。 00:27:40.118 --> 00:27:42.778 艾倫真的是很厲害。直接問到重點。 00:27:42.778 --> 00:27:46.278 最年輕的投資主持人。 00:27:46.278 --> 00:27:47.578 其實我們在看產業是這樣。 00:27:47.578 --> 00:27:50.018 我就看一條線。那條線叫菲律普曲線。 00:27:50.018 --> 00:27:51.358 菲律普曲線有兩項線。 00:27:51.358 --> 00:27:53.558 這個就是橫的部分就是Job Market。 00:27:53.558 --> 00:27:54.958 然後直的部分就是Inversion。 00:27:54.958 --> 00:27:56.658 就是我們講的通膨。 00:27:56.658 --> 00:27:59.058 那條曲線其實告訴你就是說。 00:27:59.058 --> 00:28:01.798 現在美國的就業市場是兩好三壞。 00:28:01.798 --> 00:28:04.438 兩好三壞裡面就是包括新增費用就業人士 00:28:04.438 --> 00:28:06.378 還有事業率還OK。 00:28:06.378 --> 00:28:11.278 那三個比較不好就是職缺率0.81、0.9其實不好。 00:28:11.278 --> 00:28:16.878 現在過去正常應該1.3,所以他職缺率代表他open的這個工作不是太理想。 00:28:16.878 --> 00:28:23.878 那第二個就是薪資成長率。薪資成長率MOM也是來到2-3個百分點,是目前近幾年的薪低。 00:28:23.878 --> 00:28:54.143 然後再來就是我們看到的就是他的這個我們講的失業率跟新增還有出領就是出領失業就業人數有在走高。所以兩好三壞。所以這一塊我覺得會是WASH它面臨的第一個問題。那第二個問題就INFLATION。剛剛艾倫提到就是說假設這個油價它倒車入庫,它這一波有稍微跌破100塊錢以下以後,油裝滿之後再往上衝一波。那再往上衝一波那這個通膨目前看起來是在三年 00:28:54.143 --> 00:29:23.543 那核心通膨不到3。但是四月份通膨的預期應該是會到3.8左右。那五月份看起來有機會突破到4。那川普最擔心的就是痛苦指數。什麼叫痛苦指數?就是把失業率加上這個CPI兩個加起來。如果到10%以上的話,其實它鐵電一定要塌口。所以目前看起來還是壓在6跟7。因為現在的通膨3.3嘛。然後失業率4.3,差不多7點多。還算可以。但是這個通膨3.3,差不多7點多。還算可以。 00:29:23.543 --> 00:29:53.523 但是這個通膨我覺得假設倒車入庫這個通膨再把它拉上去的話,我們在之前有提到就是說通膨有三個部分,就是一般的通膨就是看油價,再往第二圈走就是我們講的co-CPI,就是講核心通膨,再來是超級核心通膨。這三塊其實會有螺旋式的上揚,那上揚的話,我們就是擔心第二季其實最大最大的灰溪牛是Stature Flashing,就是我們講的停滯性通膨。那停滯性通膨當然是它經濟要衰退,可是以目前看起來,它經濟要衰退。 00:29:53.543 --> 00:30:23.523 但是他經濟去年第四季才0.5 今年我們只能預計在1.5%到2%左右。目前看起來是低成長。可是假設你的通膨是4%。你的經濟成長率是2%。你的實質的經濟成長率是-2%。因為你是被通膨給吃掉。所以這部分我覺得可能就是我們必須要留意的就是說。他是否這隻灰犀牛會在今年的第二季或是在選舉之前。美國11月3號選舉之前他有做所謂的這個停止經濟。 00:30:23.543 --> 00:30:53.543 這個是我們比較擔心的。那這個出來的話我覺得它會變成是緩跌。緩跌的話是我們比較不喜歡的。反而在樂觀的氣氛中提醒大家有這個可能性。但是你剛剛也有提到如果是這樣的情況也不太可能降息了。可能10年期供在折利率還要往上跑。那川普還有什麼籌碼呢?對,其實你講到重點就是今年你要想要降息其實我們內部在討論其實你今天不要升息就...就偷笑了。因為如果是以現在的點贈圖來看,其實6S8 00:30:53.543 --> 00:31:23.443 8號、19號是最關鍵的時間點。我覺得那個時間點可能會是一個轉折。為什麼?因為WASH是第一場的這個所謂的它上任的記者會。而且那一場有點證圖。那你去看3月份那個點證圖。它原先是有在去年年底12月份那個點證圖是有8位是認為今年要降兩馬以上。那後來到3月份只剩5位喔。那我現在很擔心就是6月份假設出來以它這次的記者會來看的話有可能喔。這5位還有3位會跑票。 00:31:23.543 --> 00:31:53.523 只剩兩位認為今年會降息兩碼以上。那Miller絕對是支持比較屬於歌派。那若是這樣子的話,我覺得那個點陣頭出來,我覺得市場上會很驚訝。就是說剛剛艾倫所問到的就是說,今年可能它降息是遙遙無期。那會不會升息?這個我們就會給它一個問題。這個我覺得可能就是一個灰犀牛。因為景氣資金加籌碼嘛。我們現在把資金放在前面的話,利率定盤一定下去3.5到3.75,是它原先預計要是一個灰犀牛。 00:31:53.543 --> 00:32:23.543 如果要降到3%以下的中性利率的時候,它還維持在這麼高的利率,其實對於整體的科技是比較不好的。那你如果是這樣的話,推升的10年關愛值率。10年關愛值率的倒數就是本益比的概念。我剛剛提到現在這4.5,4.5倒數就是20倍。本益比20倍,可是你現在科技類股本益比動不動就25倍30倍,那就會造成這種比價效應。這個我覺得會是比較擔心的問題。好不過這一波說實話,美股本來就比我們壓抑喔。就戰爭開打的時候,其實美股還一度極大起訴, 00:32:23.543 --> 00:32:33.303 可是台股卻是一個衝衝衝。所以美台股會在第二季如果有這樣的隱憂的話,會合而為一還是各走各的路。我想這張表我覺得非常棒。 00:32:33.294 --> 00:32:39.894 我覺得我可以解釋為什麼這一波行情會走這麼急。 00:32:39.894 --> 00:32:46.214 我覺得這張表我覺得 我真的想了很久我覺得 00:32:46.214 --> 00:32:51.474 我要去解釋說為什麼可以衝到140兆的這樣的一個市值。 00:32:51.474 --> 00:32:54.514 那這樣的市值是我們過去沒有看過的。 00:32:54.514 --> 00:32:56.854 那就變成說我們從獲利角度來看。 00:32:56.854 --> 00:32:59.654 其實我從這張表的左邊這邊來看。 00:32:59.654 --> 00:33:02.754 從2016年到2020年這五年。 00:33:02.754 --> 00:33:17.754 其實你這樣這五年看一下它平均一年的獲利是2.18兆。這時候都沒有AI。所以代表就是說台灣的基本盤。台灣基本盤只有2.2兆。 00:33:17.754 --> 00:33:29.354 就是我們假如獲利沒有AI的時候我們差不多2.2兆。然後開始在COVID-19完之後我們開始進入4.32兆。4.02兆這兩年應該是Decoubling 鍛鍊。 00:33:29.354 --> 00:33:32.114 好,就是疫情紅利,對不對? 疫情紅利,沒錯。 00:33:32.114 --> 00:33:36.854 那時候你記不記得貨櫃三雄,還有這個所謂的電子股的斷鏈。 00:33:36.854 --> 00:33:39.354 所以它突破到4.32到4.02兆。 00:33:39.354 --> 00:33:41.534 然後2023年這個部分消化庫存。 00:33:41.534 --> 00:33:43.034 所以你看貨利沒有上來。 00:33:43.034 --> 00:33:48.914 到2024年之後,拜登開始他的這個所謂的AI進來。 00:33:48.914 --> 00:33:51.534 飛鴻供應鏈開始暖身。 00:33:51.534 --> 00:33:57.474 然後正式飛鴻供應鏈完全的,沒有所謂的那個紅色供應鏈。 00:33:57.474 --> 00:34:27.454 2025年川普1月上任跳到4.5兆。然後現在進入了2026年6.2兆。6.2兆其實這個是我們自己內部估的。所以你會發現從這樣的角度上來看,從過去五年每五年它的一個循環這樣的轉變,從過去的傳統的我們講的NBPC,到後面我們到COVID-19的這樣的一個鍛鍊。這兩個階段完了之後直接跳到AI。 00:34:27.474 --> 00:34:29.474 那你去發現 你去看一下喔 00:34:29.474 --> 00:34:33.474 2016年到2020年台積電的EPS 00:34:33.474 --> 00:34:37.474 那時候是12塊 13塊 13塊 14塊 19塊 00:34:37.474 --> 00:34:40.474 然後然後菜好清楚 00:34:40.474 --> 00:34:42.474 對你再來看2021年是19塊 00:34:42.474 --> 00:34:46.474 21塊半 32塊 34塊 66塊 00:34:46.474 --> 00:34:50.474 2025年是66塊 00:34:50.474 --> 00:34:53.474 2026年現在我去看所有的 00:34:53.474 --> 00:34:56.474 Market Consensus給他的EPS最高100塊 00:34:56.474 --> 00:35:04.474 那你去看6.2兆裡面,假設他是100塊的EPS,代表他一年賺了將近2.8兆。 00:35:04.474 --> 00:35:15.474 2.8兆你減6.2兆,他就佔了四成的獲利數字。再加上AI的整個供應鏈上來。所以這個部分會長這麼急的原因,其實是有機制談。 00:35:15.474 --> 00:35:22.474 現在的投資人還沒有辦法去適應這樣的問題,就是因為他對那個獲利數字他沒有辦法感覺。 00:35:22.474 --> 00:35:52.474 但是你去看喔,台積電一季的獲利數字22到23塊,這樣的一個第一季已經公佈出來的數字。這樣的一個內容上來看,其實是過去,我們在剛剛講2016年,他一年才賺12塊。他一季賺兩個資本額。所以這個改變,就變成,我要跟這個好朋友分享就是,AI不是一個產品。AI是一個供應鏈。它這個one star shopping,就是說你打入這樣的一個群組,我們講說, 00:35:52.474 --> 00:36:22.474 這個AI的群組。其實你這個獲利是會上來的。所以如果照這樣的內容來看,你再去看過去的指數喔。12682,我們在2020年7月27號先touchdown。然後到2024年花了43個月時間才到2萬點。然後又花了22成元到3萬點。然後不到4個月就直接供4萬。那5萬點呢?對,你講到重點會越來越快。它的那個時間會越來越快。因為這個叫做戴維斯雙擊。所謂戴維斯雙擊就是說,當你EPS調升的時候, 00:36:22.474 --> 00:37:02.455 你股市也往下走，你的本益比往下走，你股市往上走，那你的EPS再調升的時候，你的PE是被往下，就變成越漲越便宜�那越漲越便宜�投資人就一直追，一直追。這個我覺得是,目前看起來我覺得這張表可以去解釋就是說,我們若沒有AI,你去看東南亞國家,菲律賓,馬來西亞,印尼,或者越南可能還有一些代工AI,那你去看它的股市,其實它的股市都不是太好。馬來西亞這些都是沒有AI的國家,其實印度,這種沒有很純的AI國家,你看這次有AI國家,亞洲 00:37:02.455 --> 00:37:32.415 台灣、日本、韓國。韓國漲60%YTD。台灣的OTC也漲了超過四成。那其中市場也超過四成。那日本也超過兩成多。所以如果是從這樣的一個Mindset來看的話,其實有AI你就是變成你要去,你就會享受到你這樣所帶來的這樣的一個效果。所以我們就把它收斂成經驗來看好了。經驗來看,你看我們做的這個核心持股。我們自己內部的核心持股。它的QOQ其實是, 00:37:32.415 --> 00:38:02.315 一路往上走的。它的QQ 當它往上走的時候,因為MOM看短線轉折嘛。QQ看中線轉折。YY看長線趨勢。那你看它這個是QQQQ它也是一個所謂微效曲線上來。所以我覺得這個部分你不用去預設高點原因是你就把基本面先搞清楚。然後你再看它的整個獲利數字,它還是會上來的。所以可預期的2027年剛剛趙華提到會到5萬點嘛對不對?那就是說它不是不會到, 00:38:02.315 --> 00:38:25.315 只是說時間到底什麼時候來就是看它獲利數字。假設我沒有6.2兆這樣的一個內容來看的話,你去看5月15號即將公布的季報。我去算過,台灣差不多平均一季的這個年代價值是10%。你去看第一季的獲利,第一季的營收,第一季的營收,假如我沒有記錯是14.33兆。 00:38:25.315 --> 00:38:55.295 10.3兆你乘以10%就1.43兆。1.43兆是歷史新高耶。而且我是用最低的縫隙10%來抓。那如果是我們用正常1.5兆,1.5兆乘以4的話,因為是足跡往上走,就6兆。目前我去看所有的法人在今年的預設來看,還沒有估這麼高。我們用這樣的一個基本面出發角度上來看,為什麼我們剛剛提到說,為什麼會越漲越便宜,原因是在於它的獲利數字追上來。那再搭配我們的資金,其實非常寬鬆。主要是因為ETF。 00:38:55.315 --> 00:39:25.295 ETF這個滾雪球效應其實是我們有生以來看到最成功的一個產品。因為你看,現在股票型的ETF跟債券型的ETF呈現黃金交叉。它現在的AUM是6兆。0.5兆的主動式ETF,加上1兆的共同基金,4.5兆的被動式基金加起來6兆。現在的債券才3兆多。本來是1比1喔。那現在變成說它把債券的資金流到股票這邊。 00:39:25.315 --> 00:39:54.955 再加上我們有6兆多的超貨儲蓄率再轉進來。那就變成所謂的類法人。這個類法人很可怕。因為我們台灣跟韓國有點像。台灣的散戶大軍比台灣更強。但是我們現在的散戶是變成類法人。我們現在的融資差不多4700多億吧。假如沒記錯的話。那目前看起來假設是這樣的內容上來看。從過去的這個散戶就變成類法人。類法人他就變滾雪酒效應。這個是我看到。 00:39:54.955 --> 00:40:00.395 我覺得這兩張可以完全去解釋這波行情的主要的一個有機資產。 00:40:00.395 --> 00:40:06.875 等於被動式的可能大家之前已經算很風靡了。主動式更是有像永動機這樣的一個概念。 00:40:06.875 --> 00:40:10.075 沒錯,就是永動機,就是一個circle。 00:40:10.075 --> 00:40:15.275 好,如果是這樣子的話,有沒有可能資金有太過膨脹槓桿的問題? 00:40:15.275 --> 00:40:19.515 因為大家去買ETF,ETF買股票。而且現在還有大家都去借錢。 00:40:19.515 --> 00:40:22.955 對不對?不限用途的信貸,其實現在都壓到滿。 00:40:22.955 --> 00:40:28.395 你又講到重點。我說你們兩個主持人真的是很專業貼心市場。怎麼辦兩個飛起來。 00:40:28.395 --> 00:40:35.555 一個基本面然後就可以貼心市場。其實趙華觀察到重點就是不限用途的部分。第二個就是融資維持率。 00:40:35.555 --> 00:41:06.317 你去看一下集中市場融資維持率現在是198,今天我們錄影的時間198,每個閃戶都賺錢。198代表你是維持率是很高的。那你在OTC是200多。這是第一個我們看農資維持率。第二個你去看這個是過熱現象。農資維持198是過熱。我不是說這樣很好。我說是過熱。第二個就是違約交割。1月份違約交割平均12.5億。2月份我們放假14億。3月份挑到20億。你知道4月份 00:41:06.317 --> 00:41:36.297 目前看起來40億以上。就是說它那違約交格的金額是不斷的派上來。代表是過熱的訊號。第三個過熱訊號是什麼?BIOS。就是我們跟年限的關聯率。今天我們在錄影的時候,台股已經創下歷史清高。包括盤中跟收盤的位置。你就用盤中40,000、800點的那個位置來看。跟年限的BIOS的關聯率是40,4847%。歷史清高。是有過熱的情況。但是我覺得目前看起來,我們進入深水區。 00:41:36.297 --> 00:42:06.297 要觀察的是資本支付計劃。我覺得這一波為什麼走這麼急的原因是因為四大CSP 廠它的CAPEX實在是太好了。其實我們看到我們都覺得這很感動耶。很感動,都感到台灣。都是錢。對,因為資本支付計劃是外銷出口的先行指標。外銷出口是營收的先行指標。營收是EPS的先行指標。所以你看7700億。然後你再看Google它的那個有效的Token數,1600億。 00:42:06.297 --> 00:42:36.277 然後最可怕的是它的積壓訂單。4600億。那個是未來營收。所以我看到那個數字真的是很感動。然後我們自己內部預測是8000多億。所以講到這樣的話,其實我們之前,我們現在市場上所估的那個,我們的神山。其實它獲利數字應該是,應該是沒有太大的權利應該往上走。但是就是說,我剛剛講的那幾個指標是有些過漏,我用口頭這樣子來做說明。對。好,那當然的話,配置是無敵的啦。 00:42:36.297 --> 00:43:06.297 其實不管是1萬點、2萬點、3萬點、4萬點有做好一個配置以及享受所謂資本支出的紅利。不過這邊我還是想要再多問一個。就是我們現在靠的是美股的湧動機。就資本支出一直給我們。他們會不會有一天發現不能回收的問題呢?你這樣講就像又又問到重點。因為OpenAI它就開始有點踩剎車。你講到踩剎車。其實就變成說你在這個軍備競賽裡面你會看到有人All in AI。All in AI就是用今天的獲利來投資押注明天的AI霸權。這個我覺得 00:43:06.297 --> 00:43:13.297 會是目前在這個賽道上的膽小鬼遊戲。就是你再不投資下去的話,其實你就會被淘汰。 00:43:13.297 --> 00:43:20.297 其實我剛剛那張表從2016年開始,進入2023年那時候階段,其實你發現那時候是Hopper。 00:43:20.297 --> 00:43:27.297 然後我們現在已經在第二階段是Black Whale,對不對?然後再來是Archard Rubin,然後再來是Fearman。 00:43:27.297 --> 00:43:34.297 其實它那個四個階段也剛好反映出那個獲利數字。所以,假設剛剛趙華問的問題就是,假設我們看到CapEx有下來, 00:43:34.297 --> 00:44:04.297 其實那個股價就不會像現在這麼多汁。就是一路往上衝。其實我覺得你就是講到重點就是那個部分。那我們回到這張表話就是說我會建議投資人。因為我們的觀眾百百種嘛。有你的年紀其實你所能承擔的那個Beta值。就是我們講的風險係數其實比較不一樣。每個人都希望能夠找到那個100檔裡面的千金股。現在千金股是將近50檔嘛。500到1000塊的也是差不多50檔。總共加起來也是90檔。 00:44:04.297 --> 00:44:34.297 那目前他們這兩個類股的平均本益比我算過55到60倍。其實非常非常高。可是我們常會用一個方式去告訴我們投資人說你不用擔心,是我把它的成長率把它相除,除下來之後其實是低於0.7以下。那其實上其實還是可以買的啦。這是我們在看的時候。但是我就是用比較保守穩健跟積極型這三個類型。我覺得給我們的好朋友投資人這邊做參考。那保守型當然就是你的這個, 00:44:34.297 --> 00:44:53.778 還算有債券。我覺得債券這個位置不是不能買,只是說你要拗。你要拗的話,因為你看大家賺錢,你在這邊收席,你會覺得,你肚子火。我懂。對,那個東西我覺得你可以以短債為主。因為假設說現在短債從兩年期衝到3.9%。 00:44:53.778 --> 00:44:55.778 那我覺得現在這個位置相對是低的。 00:44:55.778 --> 00:44:57.778 所以你可以配置比較高的這部分的債捲。 00:44:57.778 --> 00:44:59.778 然後在高股息的部分。 00:44:59.778 --> 00:45:00.778 然後定存跟貨機。 00:45:00.778 --> 00:45:02.778 這個是非常非常穩健。 00:45:02.778 --> 00:45:07.778 那應該是可以打敗定存差不多十年公開值率4%以上。 00:45:07.778 --> 00:45:08.778 不過這邊超級保守。 00:45:08.778 --> 00:45:38.778 還有貨幣型基金。對啊。電寸。這非常保守。我覺得現在台語投資人很難選。這個我看應該是。請給我積極的靠你那邊的。直接來看這個。積極的話就是高成長。那高成長我覺得ETF應該是標配了。因為我剛剛提到那個ETF主動式ETF現在14檔。其實它已經幫你做了選股了。因為現在的變化太快了。所以它的這種滾動式的這種滾雪球方式。其實應該是那後來的主動式ETF應該 00:45:38.778 --> 00:45:51.378 會馬上就挑戰兆元以上。應該是在高成長的部分我覺得可以配一些主動式ETF。主動式ETF有三個Tier。有Tier1 YTD六層、Tier2 YTD四層、Tier3 YTD兩層。 00:45:51.378 --> 00:46:00.978 差不多你稍微掃一下就可以知道它的這個ETF。然後再搭配一些指數型的ETF就被動式了。然後再搭配你自己選股。那當然要看我們富邦投顧的報告。 00:46:00.978 --> 00:46:06.278 我覺得比較特別。順便廣告一下。然後高股息的部分的話就是比較屬於Cash Dividend Year。 00:46:06.278 --> 00:46:23.738 我看一下台灣現在的股息其實已經低於2%。並沒有這麼高的股息。但是你就是要去找一些比較高的股息。然後再配一些債券。這個可能是在積極性的部分我覺得可以拿來當作是我們現在這個當下這個位置做參考的一個配置。 00:46:23.738 --> 00:46:32.458 那以富邦投庫來說,以現在盤面上的熱門產業有沒有一個所謂的排序呢?如果大家要選個股的話,以富邦投庫的報告。 00:46:32.458 --> 00:47:02.218 其實我,因為我們沒有把那個所謂產業跟個股這樣來做。但是我習慣把它化繁為簡。我叫做駱駝投資法。你看CAMELS,C就是CAMMARTY。其實CAMMARTY這個東西是可以看的。因為你不要以為原物料不會漲。因為你去看這次黃小玉喔。我今天為了上節目,我把刷一下黃小玉。其實黃豆玉米小麥,小麥漲最多YT漲了26.8%。所以在CAMMARTY這塊我覺得是可以看的。 00:47:02.218 --> 00:47:32.218 哪怕軟的跟硬的。軟的包括塑化、水泥、硬的鋼鐵、還有紡織紀念有所謂的四圖賽。其實這塊是可以看Commardy C的部分。A的部分就是AI。AI部分我覺得這個叫做驗行理論上去。因為AI這個驗行理論就是說它的領頭羊是台積電。然後左右兩邊有包括它的component。其實它飛累了回來休息,上面就頂上去。所以這個component我覺得是AI的部分是可以看A。然後M的部分就是記憶體啦。其實記憶體看起來應該,你們的節目應該很多人 00:47:32.218 --> 00:47:41.698 其實記憶體它的這個循環應該還沒有結束。所以這個記憶體的部分應該是可以留意。然後E的部分就是Energy。就是蛋糕的最下面那一層。 00:47:41.698 --> 00:47:53.978 能源。對,那一層我覺得是可以。然後L就Lighting,就是我們講的CPU、矽光子這一塊。然後S就是Semiconductor,就是我們講的半導體。叫CAMOS投資法。 00:47:53.978 --> 00:48:23.938 可能在順序上就把這五個字母的類股把它放進去。然後稍微就放到你的這個所謂的這個高成長裡面的一個配置裡面。自己裡面的一個配置。因為高成長裡面你在分三分之一、三分之一、三分之一。自己配置把它放進來。我覺得應該整個今年的股市的操作上來看應該會不錯。好,Kamer,其實以前光哥還教過我們money投資數。還有party投資數。因為我想說你臨時cue我這樣。我要趕快回答你一個比例。 00:48:23.938 --> 00:48:28.518 比較有整合性的產業跟各國。可能類似這樣就可以。 00:48:28.518 --> 00:48:34.318 好那今天很謝謝光哥大來賓後來參加我們趙寶安倫文說的這個節目。 00:48:34.318 --> 00:48:36.758 我們第一集就請到光哥真的是十分的榮幸。 00:48:36.758 --> 00:48:39.318 而且光哥還給我們很多信心。 00:48:39.318 --> 00:48:39.818 真的。 00:48:39.818 --> 00:48:42.818 覺得我們問然後傻問他還覺得我們兩個很厲害。 00:48:42.818 --> 00:48:44.698 應該是客套的吧。 00:48:44.698 --> 00:48:46.218 沒有沒有沒有真的很厲害。 00:48:46.218 --> 00:48:47.798 很貼近市場。 00:48:47.798 --> 00:48:49.358 謝謝。